Новая дивидендная политика МТС: переход на расчеты от OIBDA до 2028 года

По данным «Ведомостей», компания обещает направлять на дивиденды и выкуп не менее 70 млрд рублей в год — или до 20% от OIBDA, причём 70% этой суммы уйдёт на дивиденды, а оставшиеся 30% — на обратный выкуп акций. Для нас с вами как для долгосрочных партнёров бизнеса это, пожалуй, главный сдвиг: компания перешла от формальных «не менее 35 рублей на акцию» к понятной формуле, привязанной к реальным деньгам.

Как устроена новая формула

Механика простая, но принципиально иная. Раньше совет директоров каждый раз отдельно решал, сколько направить на дивиденды, а ориентиром служила абсолютная цифра — не менее 35 рублей на бумагу за год. Теперь формула звучит так: берём OIBDA, отдаём акционерам до 20% от неё (минимум — те самые 70 млрд) и распределяем — 70% на дивиденды, 30% на выкуп. Получается, что если бизнес МТС растёт, растёт и наш кусок пирога. Если операционная прибыль просядет — сокращается, но не ниже защитного минимума.

По словам генерального директора МТС Инессы Галактионовой, за последние три года OIBDA компании прибавляла в среднем на 9,3% в год, а в последние пять кварталов темпы роста были двузначными. К 2028 году менеджмент рассчитывает довести выручку до 1 трлн рублей (по итогам 2025 года она составила 807 млрд). Для нас это сигнал: компания готова делиться ростом, а не зажимать прибыль внутри.

Что меняется в нашем календаре

Самое практичное — частота. Если раньше МТС платила дивиденды, как правило, один-два раза в год и мы жили в ожидании конкретной даты, то теперь компания берёт обязательство платить не реже трёх раз в год. Всего за 2027–2028 годы запланировано шесть выплат, первая — уже в январе 2027-го. Денежный поток становится равномернее: вместо одного крупного поступления мы получаем несколько, и реинвестировать можно чаще и аккуратнее.

Вторая часть формулы — выкуп. 30% возврата будет уходить на приобретение собственных акций с биржи, а параметры каждого выкупа совет директоров будет утверждать отдельно. Для долгосрочного инвестора это плюс: меньше бумаг в свободном обращении — выше доля в прибыли на каждую оставшуюся.

На что обратить внимание

Политика — это намерение, а не гарантия. Минимум в 70 млрд рублей компания себе пообещала, но реальная выплата будет зависеть от того, как OIBDA сложится по факту. Если операционная прибыль просядет, мы увидим пропорциональное снижение дивидендов.

Отдельно стоит следить за параметрами buyback-программы и за конкретными датами собраний акционеров — реестры под выплаты в новой схеме будут определяться чаще, чем мы привыкли. Для тех, кто собирает портфель под пассивный доход, МТС из «акции с одной выплатой в год» превращается в регулярный источник кэша. Впрочем, принцип «понимай, из чего собран твой инструмент» работает везде — будь то билды в играх или дивидендные истории в портфеле: главное — знать параметры и не покупать вслепую.