Дивидендные акции РФ: как формировать портфель при росте

Что реально стоит за «плюс 0,3%»

Голова индекса выглядит скромно, но внутри движения интереснее, чем снаружи. В лидерах — те, кто платит: МТС (+1,7%), АФК «Система» (+1,5%), НЛМК (+1,4%). Это компании с понятной дивидендной историей, и инвесторы к ним возвращаются в моменты неопределённости, потому что здесь есть конкретный денежный поток, а не только надежда на переоценку. Подтянулись и тяжеловесы: «Северсталь» (+0,8%), «Сургутнефтегаз» (+0,7%), «Газпром» (+0,6%), Сбербанк (+0,6% по обычке и +0,8% по префам). Для нас с вами это сигнал: даже в день, когда рынок скорее «стоит на месте», деньги перетекают в имена с предсказуемым распределением прибыли.

Два фактора, которые держат рынок за горло

Сдерживающих момента два, и оба напрямую бьют по нашему будущему дивидендному потоку. Первый — нефть: фьючерс на Brent опустился ниже $71,7 за баррель. Это значит, что у «нефтяников» сужается маржа, а значит, под вопросом размер промежуточных и итоговых выплат по итогам года. Второй — ожидание паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ. Пока ставка высокая, облигации выглядят привлекательнее акций, и часть денег, которая могла бы пойти в дивидендные истории, «пересиживает» в коротких бумагах и фондах денежного рынка.

Что это меняет для нас с вами

Доллар ЦБ с 4 июля — 77,2264 рубля, минус 70 копеек к предыдущему значению. Рубль чуть крепче, и это тоже неоднозначная история: для экспортёров вроде «Норникеля» или «ФосАгро» крепкий рубль режет выручку в национальной валюте, а значит, и базу для дивидендов. А вот «Аэрофлот» (+0,9%) и «Т-Технологии» (+0,3%) выигрывают от слабого доллара — у них валютные расходы, рублевые доходы.

Среди аутсайдеров дня — «Группа ПИК» (-0,6%) и «Яндекс» (-0,6%). По «Яндексу» вопрос к выплатам пока открытый, компания проходит через корпоративную перестройку, и мне как дивидендному инвестору здесь пока не до конца понятна логика распределения прибыли в новой конфигурации. Это имя я бы пока держала на карандаше, а не в портфеле под купонный поток.

Что отслеживать на неделе

Саммит НАТО в Турции 7–8 июля — любая конкретика по мирному процессу способна качнуть рынок сильнее, чем сегодняшний «плюс 0,3%». Следите за нефтью и за любыми намёками от ЦБ по траектории ставки — именно от этих двух параметров сейчас зависит, насколько щедрыми окажутся дивиденды по итогам года. И ещё один повод заглянуть в свой портфель: Investing.com сообщает, что по итогам дня Индекс МосБиржи не изменился — то есть утренний оптимизм к закрытию выветрился. Это хорошее напоминание о том, что покупать дивидендные истории лучше не на эмоциях после звонка президентов, а в дни, когда рынок даёт вам скидку без новостного повода.